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金杯电工公司公告点评:合资设立能翔巴士,切入新能源巴士租赁运营领域

发布时间:2016-07-07    研究机构:海通证券

投资要点:

公司公告,拟与众业达、长沙绿巴、长沙翼威合资设立湖南能翔新能源巴士运营公司。公司公告,拟与众业达、长沙绿巴、长沙翼威合资设立湖南能翔新能源巴士运营有限公司(暂定名)。公司以货币资金出资2601万元,占注册资本的51%。

能翔巴士将在湖南省内开展新能源巴士租赁、运营,新能源巴士充电桩(站)建设运营及新能源汽车充电服务等业务;同时,在同等条件下,各方所需产品优先从协议他方采购。

切入新能源巴士租赁、运营领域,PACK、BMS业务协同拓展。通过成立能翔巴士,公司拓展进入新能源巴士租赁、运营领域,公司优异的PACK、BMS实力和众业达充电设备业务实力将为能翔巴士提供支撑。同时,能翔巴士公司亦将有力促进公司动力电池PACK、BMS的业务拓展。

乘用车&物流车租赁运营业务跟进。新能源大巴运营外,公司亦将进入乘用车与物流车租赁、运营领域,其中乘用车将主要面向公务用车。

动力电池Pack+BMS:技术能力优异,快速发展可期。通过与博森能源合作,金杯新能源快速搭建专业化Pack(博森控股子公司文泰)和BMS(博森)研发团队,Pack团队源于比亚迪、北汽新能源、科力远等,BMS研发团队源自普锐斯。公司电池包和管理系统主要应用于乘用车和物流车,以六大车厂为核心目标客户,现阶段主要客户均为整车企业,包括陕西通家、长沙众泰、河北长安、河北御捷等。

电线电缆业务领先企业,新能源产业全力拓展。公司是我国中部最大的电线电缆制造企业,在高压、超(特)高压变压器和电抗器用电磁线领域处于国内领先地位。新能源产业方面,公司将在大力发展动力电池Pack+BMS业务基础上,持续拓展充电桩生产运营、新能源汽车租赁等业务,并将伺机拓展新能源汽车电机+电控行业,进一步完善新能源业务布局。

盈利预测与投资建议。我们预计,公司2016-2017年归母净利润分别达到2.09和2.82亿元,同比增长42.96%和34.88%;实现每股EPS分别为0.38和0.51元。给予2016年40-45xPE,对应目标价格15.2-17.1元/股,增持评级。

风险因素。动力电池业务拓展不达预期。

申请时请注明股票名称