金杯电工(002533.CN)

金杯电工(002533):主业利润超预期

时间:21-10-29 00:00    来源:中信建投证券

事件

公司发布第三季度报告,2021 年前三季度公司实现营业收入93亿,同比增长79%,实现归母净利润2.6 亿元,同比增长49%;Q3 实现营业收入37 亿,同比增长59%,实现归母利润0.97 亿,同比下降1%,环比下降9%。

简评

主业带动业绩增长,Q3 扣除存货计提后利润环比高增电线电缆订单向好,前三季度主业电线电缆、电磁线板块实现净利润 3.68 亿元,同比增长 71.25%,带动公司业绩增长;第三季度5000 万+存货减值主要来自云冷业务猪肉库存跌价,还原后Q3 利润1.5 亿,环比近50%,贡献主要增量,传统电磁线环比持平。

出货维持2000 吨预期

公司积极布局生产基地,受益电动车需求景气,预计Q3 电动车扁线出货500 吨,预计全年出货量或达2000 吨。

预计21-23 年归母净利润3.5、5.5 和 8.0 亿元,对应PE 16、10和7 倍。

风险提示

新能源汽车需求不达预期 ,原材料价格大幅上涨。